En pleine transformation, le marché des changes à Cuba
- Écrit par Banque centrale de Cuba
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Cette transformation du marché des changes vise à rétablir la convertibilité du peso cubain. Photo: Endrys Correa VaillantComparution spéciale de la ministre présidente de la Banque centrale de Cuba, Juana Lilia Delgado Portal. Comme l'a annoncé le gouvernement de la République, la Banque centrale de Cuba a travaillé à la création de conditions propices à la mise en œuvre de transformations sur le marché des changes, selon les principes de gradualité et de temporalité.
Dans l'économie cubaine actuelle, coexistent plusieurs taux de change, ce qui génère des distorsions, encourage l'illégalité et rend difficile la traçabilité bancaire et fiscale des opérations économiques.
Cette transformation du marché des changes vise à rétablir la convertibilité du peso cubain, à renforcer l’institutionnalité monétaire et à progresser de manière ordonnée vers la convergence monétaire et de change.
Un marché des changes exige des conditions minimales de stabilité macroéconomique, une capacité opérationnelle du système bancaire et un cadre réglementaire adapté aux conditions actuelles.
La combinaison de restrictions externes sévères, de la chute brutale des recettes en devises, de la contraction de leur offre sur le marché officiel des changes, ainsi que des déséquilibres accumulés, détermine le début de la transformation du marché des changes avec une approche progressive et responsable.
La stratégie, axée sur le rétablissement du pouvoir d'achat de la monnaie nationale, consiste à concentrer et à orienter le marché des devises en mettant en relation les différents acteurs économiques - étatiques et non étatiques - dans la production, l'exportation et la commercialisation de biens et de services à des prix compétitifs.
Une unification immédiate du taux de change, sans phase de transition, pourrait entraîner une dévaluation brutale, avec des effets inflationnistes plus importants qu'actuellement et accentuer la perte du pouvoir d'achat de la monnaie nationale par rapport aux devises.
L'expérience internationale montre que, dans les économies présentant des déséquilibres accumulés des taux de change, les régimes transitoires à segments multiples permettent de corriger progressivement les distorsions sans chocs macroéconomiques graves.
Compte tenu des éléments exposés, il a été décidé de mettre en vigueur, le 18 décembre 2025, les mesures garantissant la transformation du marché des changes. Dans cette première étape, il a été décidé de structurer le marché en trois segments de taux de change, avec deux taux de change fixes (déjà existants) :
- un segment 1, qui opère à 1 pour 24,
- un segment 2, qui opère à 1 pour 120,
- et un troisième segment avec un taux de change flottant qui sera publié quotidiennement par la Banque centrale de Cuba en sa qualité d'autorité monétaire du pays.
La décision de reconnaître un troisième segment repose sur l'existence objective de différences entre les taux de change officiels et la valeur réelle qui reflète la pénurie de devises.
Les deux premiers segments du marché seront maintenus de manière à éviter des dévaluations brutales des taux de change et, par conséquent, de la valeur de la monnaie nationale, ce qui permettra de protéger la population dans les opérations de base et sensibles, en préservant la stabilité et la prévisibilité des prix des biens et services essentiels.
Le troisième segment, basé sur un taux flottant quotidien, permettra aux exportateurs et autres fournisseurs de devises de vendre à un prix compétitif, déterminé par l'offre et la demande. L'objectif est d'encourager l'entrée de devises sur le marché des changes, ce qui constituera une source pour leurs opérations et réduira les pressions et les irrégularités du marché informel.
La transformation du marché des changes s'inscrit dans un ensemble de mesures financières, commerciales, fiscales et autres, qui comprennent plusieurs fronts simultanés dans le but d'améliorer l'efficience de l'économie en général.
Parmi les mesures qui seront mises en œuvre, il convient de souligner la stabilisation et le renforcement progressif des comptes en MLC, contrairement à ce que certains ont faussement spéculé ou affirmé. L'objectif est clair : renforcer le pouvoir d'achat du MLC et sa valeur d'usage.
Dans le cadre de cette projection, le fonctionnement des comptes bancaires des formes de gestion non étatiques sera garanti, ce qui leur permettra d'effectuer des transactions en devises tant au niveau interne que dans le cadre d'opérations de commerce extérieur.
Je tiens à conclure en insistant sur le fait que l'objectif n'est pas de remplacer une distorsion par une autre, mais de combler progressivement les écarts monétaires qui affectent l'économie et les familles.
Les dispositions juridiques qui mettront en œuvre les transformations du marché des changes seront publiées au Journal officiel et entreront en vigueur ce jeudi 18 décembre 2025. Dorénavant, la Banque centrale de Cuba publiera les taux de change quotidiens sur son site web.
Les transformations du marché des changes ne sont pas une fin en soi, mais un outil permettant de mettre de l'ordre dans l'économie et de renforcer le système financier.
Il s'agit d'un processus graduel, responsable et transparent, adapté aux conditions spécifiques de Cuba.
Dans les prochains jours, nous continuerons à fournir des informations sur ces décisions et sur les processus et mécanismes qui les régiront.
Quelles seront les sources de devises dont disposera le marché des changes ?
- Les envois d’argent et les virements depuis l'étranger.
- Les opérations effectuées aux guichets des agences bancaires et des bureaux de change.
- Les opérations par cartes internationales et cartes prépayées.
- D'autres sources impliquant la vente de devises sur le marché.
Les entités exportatrices, génératrices de devises, pourront également vendre des devises sur ce marché.
Cela représente une incitation importante pour que le secteur exportateur puisse se développer et accroître sa contribution au développement du pays, étant donné qu’il pourra percevoir des revenus plus importants en pesos pour les devises qu'il génère.
Ainsi, les entités de ce secteur pourront se permettre de payer de meilleurs salaires à leur main-d'œuvre qualifiée et, de manière générale, d'améliorer les conditions dans lesquelles elles exercent leur activité productive.
Normes juridiques de la Banque centrale de Cuba régissant ces mesures
- Résolution 127 sur le marché des changes.
- Résolution 128 sur la réglementation du marché des changes.
Elles entrent en vigueur dès leur publication au Journal officiel, le 18 décembre.
Objectifs des transformations du marché des changes
- Réguler les flux de devises du pays (par l'intermédiaire de la Caisse centrale).
- Stimuler la croissance des exportations et des recettes extérieures
- Créer un environnement plus favorable aux investissements.
- Permettre aux acteurs économiques d'exercer leur activité de manière sûre et légale par le biais du système bancaire et financier.
Comment ces transformations répondent-elles au Programme de gouvernement visant à corriger les distorsions et à relancer l'économie ?
Elles contribuent à l'objectif général n° 1 : progresser dans la mise en œuvre du programme de stabilisation macroéconomique.
« Restaurer progressivement les équilibres macroéconomiques en appliquant des politiques fiscales, monétaires et de change qui permettront de réduire l'inflation, d'assurer la convertibilité de la monnaie nationale et de garantir un environnement favorable à la croissance économique, au développement et au processus de construction socialiste.
« Les efforts doivent se concentrer sur les principaux fronts (fiscal, monétaire et de change) et sur la génération de revenus en devises ». (Source : Granma)
Photo: Ricardo López Hevia
